Kredi notları düşük olan Euro ülkeleri için baş belası haline gelen yüksek faizler kredi notu yüksek ülkeler için ek gelir sağlamanın olanağı haline geldi. Ayrıca “yardım” alan ülkeler “yardımsever” ülkelere yüksek faiz ödüyorlar.
Ne zaman Yunanistan’a verilecek krediler gündeme gelirse Almanya’da felaket senaryoları çizilmesi artık adet haline geldi. Öyle ki dinleyenler sanki Yunanistan değil de Almanya batmanın eşiğine gelmiş gibi sürdürülen tartışmalarda üstü sürekli kapatılan ise başta Almanya olmak üzere birçok ülkenin “Euro krizinden” kazanç sağladığı gerçeği.
Mayıs 2010 yılında Yunanistan’a “yardım” adı altında verilen 107 milyar Euro kredinin 15,17 milyar Euro’su Almanya’dan gitmişti. Verilen bu krediyle gerçekte Alman bankalarının kurtarıldığı gerçeğini bir süreliğine bir kenara bıraksak bile resmi veriler incelendiğinde Almanya’nın Yunanistan’a yardım ettiği zarar etmesinin söz konusu olmadığı gibi aksine kâr ettiği görülmekte.
Federal Merkez Bankası’nın verilerine göre Almanya, 2011 sonuna kadar Yunanistan’a verilen ilk kredi paketinden tam 380 milyon Euro net kâr etti. İrlanda ve Portekiz’e “yardım” adı altında verilen kredilerden elde edilen kâr miktarı henüz resmi olarak açıklanmadı. Fakat bunun da “üç haneli milyon düzeyde” olduğu tahmin ediliyor.
ASIL KAZANÇ BAŞKA YERDEN GELİYOR!
Fakat Almanya asıl kazancı hiç düşünülmeyen yerden elde ediyor. Euro krizi nedeniyle birçok ülkenin kredi notları düşürüldü ve piyasadan aldıkları kredilerin faizleri tavan yaptı. Birçok ülke fahiş denebilecek düzeyde faiz öderken kredi notları yüksek kalan ülkeler ise düşük faizlerden kâr etmeye başladılar.
Federal Merkez Bankası’nın yayınladığı bir raporda Almanya’nın faizlerin düşmesi nedeniyle 2008-2011 arası 65 milyar Euro kazanç (kutuya bkz.) sağladığı bildirildi. Rapora göre 2007 yılında 1582 milyar Euro (1,582 trilyon Euro) devlet borcu için 66,2 milyar Euro faiz ödeyen Almanya, 2011 yılı sonu itibariyle yüzde 32 artarak 2089 milyar Euro’ya (2,089 trilyon Euro) çıkan devlet borcu için sadece 60,0 milyar Euro faiz ödedi.
Vadesi dolan devlet tahvillerini düşük faizle yeniden finanse eden Almanya böylece somut ödenen faiz yükünü (efektif faiz) düşürüyor. Almanya bugün piyasalara on yıllık devlet tahvilleri için yüzde 1,37, beş yıllık devlet tahvilleri için ise yüzde 0,4 faiz ödüyor. Enflasyon oranının ortalama yüzde 2 olduğundan hareket edildiğinde yeniden borçlanmanın gerçekte para kazanmaya dönüştüğü görülüyor.
Yıl Toplam Faiz Efektif Faiz düzeyi Faiz
Devlet borcu ederi faiz 4,18 % (2007) kazancı
2007 1.582 66,2 4,18 % 66,2 0,0
2008 1.649 67,3 4,08 % 68,9 1,6
2009 1.767 63,7 3,60 % 73,9 10,2
2010 2.057 60,1 2,92 % 86,0 25,9
2011 2.089 60,0 2,87 % 87,3 27,3
Toplam 65,0
Kaynak: Deutsche Bundesbank /Federal Merkez Bankası. Miktarlar milyar Euro olarak okunacak.
